[ 扬帆导读 ] 谁能想到，在1987年10月19日股市崩盘之后，在市场庆祝美国股市牛市11周年之前，“黑色星期一”又来了，美国股市自金融危机以来首次被吹走。 一夜之间，美国三大股指均下跌至7%以下，SP 500迷你指数下跌5%到福兴的经历中预期，但更著名的更广泛的SP 500指数较前一个交易日的收盘点位下跌7%，触发美国股市融合机制，停牌15分钟。 这是美国股市融合机制自推出以来的第二次应用
谁能想到，在1987年10月19日股市崩盘之后，在市场庆祝美国股市牛市11周年之前，“黑色星期一”又来了，美国股市自金融危机以来首次被吹走。
一夜之间，美国三大股指均下跌至7%以下，S&P 500指数从2月高点下跌19%，距离20%的技术性熊市仅一步之遥。
亚洲和欧洲股市也全线下跌，欧洲主要股指比美国股市下跌逾20%，进入熊市。
恐慌的投资者涌入美国债券以规避风险，导致收益率大幅下跌。10年期美国国债收益率一度跌破0.5%，30年期美国国债收益率一度跌破1%。
市场的恐慌程度让艾伯特·爱德华兹(Albert Edwards)感慨不已，他多年来一直关注着不断下跌的市场，他在职业生涯中从未见过这种情况:“我于1982年进入金融市场，当时政府债券引发了长期牛市。但我从来不敢想象美国长期债务每天飙升超过10个百分点。”
美国股市有多惨？保险丝23年来第一次被触发了！
2020年3月9日，周一，尽管投资者从隔夜S&P 500迷你指数下跌5%到福兴的经历中预期，但更著名的更广泛的S&P 500指数下跌如此之快仍是出人意料的。
开盘4分钟后，美国东部时间9日上午9点34分，S&P 500指数较前一个交易日的收盘点位下跌7%，触发美国股市融合机制，停牌15分钟。
这是美国股市融合机制自推出以来的第二次应用(1997年10月27日道琼斯工业平均指数下跌超过7%触发的最后一次)，也是自2013年实施最新融合机制以来的第一次触发，即2008年金融危机后的第一次触发。
与此同时，标准普尔500指数ETF SPY经历了历史上第三大开盘下跌。前两次是2008年10月24日金融危机期间0+8.3%的首次跃升，以及2001年9月17日“9/11恐怖袭击”后8.2%的首次下降。
恢复交易后，美国股市一度停止下跌，三大股指在午盘交易中累计收窄至不到4%。尽管有消息称，白宫计划讨论经济刺激政策，同时与华尔街高管举行会谈，但美国股市在午盘后突然“每况愈下”。S&P和道琼斯指数下跌超过8%，道琼斯指数下跌近2159点，纳斯达克指数下跌近630点，跌幅7.3%，并多次跌破8000点大关。
截至收盘，美国股市全线下跌逾7%。道琼斯工业平均指数下跌逾2000点，这是自2008年10月金融危机高峰期以来的最大单日跌幅。S&P股市创下2019年6月以来的最低跌幅和2008年12月以来的最大跌幅，纳斯达克指数创下2011年以来最大单日跌幅。VIX“恐慌指数”突破61点，涨幅47%，为2008年底以来的最高水平，也是自那以来首次收于50点以上。
美国股市持续了11年的牛市在它诞生的时候哭着晕倒了:熊市是以最快的速度到来的吗？
你知道，今天是美国牛市的第11个生日！
2009年3月9日，美国股市正式走出全球金融危机后的低谷。然而，2020年3月9日，市场开始担心美国股市将以历史上最快的速度跌入熊市。
就在一周前的2月27日，S&P 500指数下跌逾4%，为2011年以来最大单日跌幅，较2月19日的历史高点下跌12%，进入技术层面的回调。仅用了6天时间就从新高下跌了10%以上，这是美国股市历史上最快的跌幅，也是自2月最后一周的2008年金融危机以来最糟糕的一周表现。
如果这种恐慌性抛售不能停止，S&P股市从4月1日之前的历史高点下跌20%，至2708.92点，这将是美国股市历史上从新高到技术性熊市的最快跌幅——在1929年大萧条期间，美国股市用了42天时间才结束牛市。
截至周一收盘，S&P股市已从52周高点下跌逾19%，距离熊市仅一步之遥。
德意志银行(Deutsche Bank)首席经济学家托尔斯滕·斯洛克(Torsten Slok)指出，美国股市过去一周的跌幅甚至超过了1987年10月的“黑色星期一”事件。因为美国股市从创纪录高点暴跌至悬崖，而1987年的股市崩盘给了我们两个月的“缓冲期”。那一年股票市场的峰值出现在1987年8月。
欧洲股市也跌入熊市，全球股市蒸发了2.5万亿美元。
作为世界指数之一，美国股市大幅下跌，拖累了全球主要指数。
根据美国股市在最后一个交易日的总市值为44万亿美元，整体下跌7%，美国股市的开盘市值蒸发了3万亿美元。欧洲股市的“他是我的兄弟”也好不到哪里去。它的市值每天蒸发了近9300亿美元。
泛欧斯托克600指数周一收盘下跌7.4%，为2008年10月雷曼兄弟破产以来的最大单日跌幅，较三周前的历史高点下跌22.5%，跌入技术熊市，抹去了2019年以来的所有涨幅。欧洲银行股票指数跌至2009年3月以来的最低水平，意大利、德国、法国和英国的股票指数都跌入熊市。
放眼全球，摩根士丹利资本国际(摩根士丹利资本国际)ACWI指数下跌5.6%，为2008年12月以来最大单日跌幅，也是13个月以来的最低水平，单日市值蒸发了2.5万亿美元。摩根士丹利资本国际世界ETF下跌8%，回到2017年8月以来的低点。加拿大股指收盘下跌逾10%，为1987年10月以来最大单日跌幅，此前美国股市暴跌。
除了中东的科威特指数之外，巴西的伊博韦斯帕指数周一开盘前半小时也下跌了10%，引发了一场导火索，与美国股市同步。一些分析师指出，这是自2008年金融危机以来，全球首次出现大规模股市崩盘。
与外围市场形成鲜明对比的是，富时中国A50指数期货走势相对强劲。富时中国A50期货在美国股市周一收盘前10分钟上涨1.5%(东部时间9日下午3点50分)。感觉就像“这里的风景很独特”。
交易员打杜VIX明天将升至三位数，美国股市的大出血还没有结束？
尽管在导火索机制被激活后，挽救美国股市周一的下跌似乎“毫无用处”，但华尔街分析师仍认为，美国股市午盘跌幅收窄是导火索机制对人们交易心理的影响。
瑞银全球财富管理(UBS Global Wealth Management)美洲区首席投资顾问罗布罗马诺(Rob Romano)指出，融合机制让人们有时间平息恐慌，并在交易暂停后的短时间内带来了些许稳定。米勒·塔巴克和马特·马利公司的股票策略师说，融合可以扰乱算法驱动的计算机交易，避免在中午之前出现更大的抛售损失。
然而，这并不意味着未来美国股市不会再次触发导火索。至少，过去两周的关键词“波动性”将成为未来一段时间美国股市的新常态。
一个关键的证据是，在美国股市今天收盘半小时后，一个看涨期权——VIX“恐慌指数”——在3月10日飙升至100点，将在日间交易中行使。上周五，该合约不仅没有交易记录，而且价格只有现在的一半。
这表明期权市场**市场的波动性将达到前所未有的高度。2008年，衡量S&P市场未来30天隐含波动率的指数也“仅”飙升至近90。截至周一，VIX股市已连续八天收于30点以上，剧烈波动使美国股市最长的牛市周期面临突然结束的危险。
踩踏事件还没有结束。在拯救市场之前，美联储不应该轻易进入市场吗？
今天有许多迹象表明，市场上的恐慌性抛售尚未结束。
例如，那些卖出空的人继续增加筹码。根据IHS Markit的统计，SPY交易代码为0+的SPDR S&P 500 ETF的发行量上升至总发行量的7%，今年年初约为1%，为2018年以来的最低水平。
在衍生品市场，美国股指期权的买入卖出比率指数(put-to-call ratio index)五天均值跃升至近0.8，为2019年8月以来的最高水平，一个月前该指数还处于不到0.5的9年低点。
西班牙金融服务公司利达第四银行(Renta 4 Banco)的研究和战略主管娜塔莉亚·阿吉雷(Natalia Aguirre)指出，市场显然仍处于恐慌状态，投资者认为“全面经济衰退”即将到来。建议此时不要低价买入或疯狂卖出，因为仍有许多不确定性。如果石油公司债务违约的风险蔓延到银行，股市可能会进一步下跌。
另一方面，散户投资者的悲观情绪可能正在被推高，但它远未达到最高点。在美国股市周一下跌之前，使用谷歌搜索“黑色星期一”、“VIX”、“纽约证券交易所崩溃机制”和“停止交易”等关键词的美国人数量激增。公共事业和房地产等传统避险行业无法逃脱下跌，这足以证明市场有多恐慌。
高盛首席经济学家简·哈茨尤斯在最新研究报告中再次提高了美联储大幅降息的预期。目前，据信3月和4月的FOMC会议将分别宣布降息50个基点，直接将美国基准利率推至2015年接近零的历史低点。几天前，他认为3月和4月将分别降息25个基点。
他还预测，欧洲和美国的主要央行将启动流动性“盛宴”来拯救市场。例如，将于本周四召开利率会议的欧洲央行可能会将利率下调10个基点，并重启QE大幅度购买债券的计划。英国将降息50个基点，加拿大将降息75个基点。
芝加哥商品交易所的“美联储观察工具”也认为，美联储下周降息50个基点的可能性高达75%。一周前，概率还是零。有趣的是，高盛也在2月下旬预测“美联储今年将保持不变”。
三菱日联银行(mitsubishi ufj bank)首席金融经济学家克里斯鲁普基(Chris Rupkey)警告称，关键是要看美国股市在过去两周的下跌是否已经“从华尔街蔓延到了主要街道”(注:主要街道指的是涵盖所有行业的美国实体经济)。股市可能会导致实体经济的下滑，而目前股市两位数的下滑正处于经济衰退的水平。“如果公司开始裁员，游戏就结束了。衰退意味着股市牛市将在未来几年结束。”
腾讯证券(Tencent Securities)援引京顺亚太区(不含日本)全球市场策略师赵的话称，尽管金融市场仍有望出现波动，但预计不会在2009年出现波动，因为当时市场正面临通缩，而现在以美联储(Federal Reserve)为首的全球各国央行都在积极采取措施放松货币政策来应对通缩:
“我们继续看好中国和新兴亚洲股市。中国新的冠状肺炎疫情开始出现。尽管中国在岸股票价格最近出现反弹，但估值仍然非常有吸引力。”
期货市场显示，美国股市周二肯定会跌入熊市？
美国股市周一收盘，三大股指期货继续下跌。道琼斯期货下跌超过350点，从52周高点下跌超过20%，技术熊市。S&P 500指数期货下跌近1.8%，也跌入熊市。
如果周二继续开盘，美国股市11年的牛市将正式结束！
