2012年：马云阿里巴巴股份为7.43%，日本软银持股31.9%
在2012年的时候，阿里巴巴同雅虎签订了一个协议。协议中规定，前者将以76亿美元，将雅虎手中所持有的20%阿里巴巴股份回购。在回购之后，雅虎持股比例是24%，而软银持股比例是31.9%。这样，日本的软银，也就是阿里巴巴最大股东。
这时候，阿里巴巴的管理层所持有的股份是10%，而马云的股份是7.43%。香港股市历来有同股同权的说法，也就是说投票权要同股权比例相一致。按照这种原则，阿里巴巴的管理层，所拥有的投票权是10%。
此时阿里巴巴的管理层只有两条路可以走，一条路是仿照腾讯，说服那些大股东放弃自己的投票权。第二条路是采用AB股架构赴美上市。之后阿里巴巴的做法，相信大家都清楚。
2013年：马云个人持股比例不到5%
2013年10月15日，阿里巴巴举行了全球路演。在这次路演上，阿里巴巴公布了招股说明书的初稿。按照文件说明，阿里巴巴中马云个人所持的股份，不到5%。
要知道马云是阿里巴巴的主要创办人，公司上市后，马云所持的股份比例竟然小于5%，这简直让人觉得不可思议。
2014年：马云持有阿里巴巴8.9%股份，日本软银持股34.4%
从阿里巴巴招股书中可知，从机构持股的角度来看，2014年，雅虎所持的股份是22.6%，而软银是34.4%。在个人持股方面，蔡崇信所持股是3.6%，而马云持股8.9%(2.061亿股)。COO张勇以及CEO陆兆禧，所持的股份在1%以内。
2016年：日本软银持股28%，马云获阿里巴巴绝对控制力
阿里巴巴最大股东软银在官网中发布声明称，为了减少公司的负债，将分阶段的抛售其所持有的阿里股份，价值约79亿美元。完成减持后，软银所持有的股权比例将从32%下降至28%。这也是软银入股阿里16年来，第一次出售自己的股份。
此次交易完成后，阿里巴巴集团的投票权将发生变化：雅虎、软银的投票权合计在50%以下，至此，以基础的投票权角度，阿里巴巴的控制权问题得到解决，马云及管理层确立了对公司的绝对控制力。
软银减持了自己所持的阿里股份，这次交易完成之后，阿里巴巴的投票权会发生变化。也就是说，这次事件之后，软银以及雅虎的投票权，合起来小于50%。从投票权的角度来看，阿里巴巴长期以来的控制权问题有效解决，马云团队获得了对阿里巴巴绝对的控制力。
也就是说，阿里巴巴集团的决策权，还是在马云和公司高管手中，美国的雅虎以及日本的软银，没有决定阿里巴巴走向的权利，只可以享受阿里巴巴股份分红等收益。不仅如此，马云还把支付宝给独立出去。要知道，支付宝可是阿里巴巴的命脉。
看过这样一篇报道，报道中写到：有些人抨击马云和外国人合作，不过从控制权上来说的话，阿里巴巴还是中国人的企业。而且十几年前，马云需要钱的时候，他想到的是找国内投资。但是当时根本没有人愿意投资马云。实在没有办法，马云才接受国外投资。
其实中国很多企业，都是外国人投资，就像百度、腾讯、阿里巴巴。主要的原因是，当时，国内并不看好这些行业，只有外国人冒险投资。
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