1 什么是窝轮
涡轮即权证，专业名称叫认股证，涡轮的名称取自英文warrant的译音。它给予投资者一个权利，使其可以在特定的到期日或以前，以特定的价格，买入或者沽出相关资产。相关资产可以包括：股票、指数、外汇、商品等。虽然定义上是买卖相关资产，但实际上绝大部份的窝轮都以现金交收，不会有真正的资产转移。涡轮保留了英文发音，又带出了另一层意思，就像turbo，汽车涡轮增压发动机不仅能输出更大功率提升时速，同时还不费油。香港股市每日成交总金额约一千亿元人民币，当中认股证成交额便往往占逾三百亿元，约占股市总成交30％，这表明不少投资者喜欢以小博大，利用杠杆效应，寻求更高回报。
涡轮是一种到价协议，在协议到期时，买方与发行商以约定好的价格进行交割，最大的风险就是投入的权利金。举个例子：现时深圳一套房子的价格为1000万元，投资者有一个权利可在一年之内以1100万元价格购入该房产，但需支付50万元拥有该权利。如果房价继续上涨，一年后该房产的市价涨到1500万元，投资者行使权利，用1100万元买入价值1500万元的房产，即获利350万元（1500万元-1100万元-50万元）。反之，如果该房产价格下跌到800万元，这个行使权便没有意义了，投资者放弃行使权利，他将损失50万元，即买入权利的成本，而不必承担以1100万元买进该房产的责任。
假如要投资下图左边的股票：
由于一手需要6万多，这时候我们本金不够，于是可以选择和发行商签订一份与该股票对应的协议即图右侧，到期时间一到，可以根据这份协议换取一定数量的股票，中途也不限制我们转手卖出。以上这种看好正股会涨的涡轮，叫做认购涡轮，反之叫认沽涡轮。
涡轮分为认购证和认股证。认购证：指让持有者拥有购入相关资产的权利，所以当相关资产的价格上升时，认购证价值理论上也会相对上升，相当于杠杆做多的工具，散户叫它为Call 轮。认沽证：指让持有者拥有沽出相关资产的权利，所以当相关资产的价格下跌时，认沽证价值反则会上升，相当于杠杆做空的工具，散户称为Put 轮。
认购涡轮：正股涨的越厉害，涡轮涨的越疯狂；认沽涡轮：正股跌的越厉害，涡轮涨的越疯狂。
投资港股涡轮，杠杆效果大，交易成本少，涡轮交易是不被征收印花税的，最多就是亏损本金，不需要追缴保证金。就发行机构的主题来划分，认股证可分为由上市公司发行的公司认股证，以及由国际投资银行发行的备兑认股证，而我们所提及的涡轮就是备兑认股证。香港的涡轮大部分都是欧式涡轮，在到期后均以现金结算，而非以实物结算。投资者只需要注册一般的港股券商账号即可，一手涡轮最便宜的几百港币。认股证是一个“权利”而非责任，即在不利情况下可选择不行使该权利，在预定的到期日以预定的行使价，购买认购证或沽出认沽证。
涡轮和期权就像孪生兄弟，区别总结为四点：
2、涡轮与牛熊证的区别
3、港股涡轮的特色：
1、必须在行权日行权，行权日之前只能持有，行权日之后则废纸一张。行权日就是买入涡轮时约定的行使买/卖权利的日期。
2、由投行、券商发行涡轮，而不是上市公司发行。
3、现金结算而非实物结算。例如你买入一只跟踪腾讯控股的认购涡轮，行权价158元，11月12日为到期日。如果到了11月12日，腾讯的股价始终没有超过158元，则你的期权作废。如果11月12日时，腾讯的股价惊人的到达160元，那么投行便很无奈的结算“差价”给您，即付给你每股2元的现金。
