教材里的GDP
GDP的全称是gross domestic product，是衡量一国的物品和劳务产出总量的最综合指标。关于这个定义，可发现以下几个重点：
GDP仅仅限于在国内生产。与这个概念相对应的，还有个GNP(gross national product)指标，即国民生产总值。比如，一个中国专家飞往美国举办一场有偿讲座，收入应计入美国GDP和中国GNP。
GDP衡量的是产出，而不是售出。一个企业生产了500万产品，这一年只卖出了350万，那么这一年的GDP还是500万。
GDP考虑的是最终产品的价值。一个产品的诞生，中间有很多环节，需要用到其他原材料等，这些原材料价值不能被重复计入。
理论上，GDP有三种计量方法，分别是生产法、收入法、支出法。这三者的核算理念不同，但最终结果是一致的。
生产法：GDP等于各个生产环节增加值的汇总，增加值=总产出-中间投入。这种方法衡量的是一个国家创造了多少新产品的价值。
收入法：GDP等于各种生产要素的收入，即工资、利润、利息、租金的加和，这些收入是社会最终产品的生产成本。收入法衡量的是产品带来的价值是如何分配的。
支出法：GDP等于消费、投资、政府开销、净出口的加和。支出法衡量的是这些产品是如何被使用的。
用支出法计算GDP时包括总投资，即净投资加上折旧。略加思索就能发现，计入折旧就如同即算了小麦又算了面包。比较合理的方法是只计算净投资，从GDP中减去折旧，就是国内生产净值(net domestic product，NDP)。NDP是比GDP更好的产出指标，之所以用途不广泛，是由于折旧比较难于估算。
GDP是用产品服务的货币价值衡量的。而在计算货币价值时，价格会随着时间而变化，因为通货膨胀会年复一年把价格推向更高的水平。因此，在计算GDP时需要剔除价格因素，使这个指标能用固定的标尺来衡量结果。基于这个理念有两个GDP指标，即名义GDP(nominal)和实际GDP(real)。现实中我们往往对实际GDP所发生的变化感兴趣，在计算实际值时先剔除价格影响，然后再记录产出。
现实中的GDP
我国GDP核算方法主要参考了联合国指定的国民账户体系SNA(2008)，对外公布的GDP数据主要以生产法为主，收入法为辅。
国家在统计GDP时，对于部分资料丰富、翔实的行业，可以直接汇总数据。而对于资料不足的行业则需要推算。推算的方法主要有三种：比例推算法、增加值率推算法、相关指标推算法。
比例推算法。先计算已知企业的年内增加值，再参考过去这类企业的增加值占全行业的比重，反推整个行业当前增加值。
增加值率推算法。增加值=总产出×增加值率。例如商业服务业，在采用收入法核算时，四个构成项目没办法直接汇总，只能参考过去每个项目占总产出的比例，再用今年的行业总产出×预估占比，得到个项目的推算数据，进而获得行业的增加值。
相关指标推算法。增加值=上年同期增加值×(1+相关指标增加速度)。
可以发现，GDP核算并不能做到绝对精确，某种程度上它也是一个估算值。
统计局网站的GDP数据分名义值(现价)和实际值(不变价)。在实际统计中，计算各行业不变增加值的方法有两种：价格指数缩减法、物量指数外推法。
价格指数缩减法：行业不变价增加值=行业现价增加值/价格指数。工业可以用生产者出厂价格指数来缩减，建筑业可用建安费价格指数来缩减。
物量指数外推法：行业不变价增加值=上年同期不变价增加值×(1+物量指数增长速度)。有一些行业更容易获得物量指标，比如铁路运输业，可采用铁路客货运周转量指数。
目前我国不变价GDP的基期是5年，自2001年至今，每5年调整一次基期。比如2016-2020年的数据按2015年的价格计算。
在核算了现价GDP和不变价GDP之后，为了衡量它们之间的关系，有一个专门的指标叫做GDP平减指数，GDP平减指数=当期现价GDP/当期不变价GDP。这里的不变价GDP，采用基期是上一期，即每一年(季)的GDP平减指数的计算，都以上一年(季)的价格作为不变价。
平减指数分子项包含了价格因素，而分母项剔除了价格因素的影响，两者相除的结果，可以看作我国所有最终产品和服务的价格总指数。
浏览GDP数据时，读者经常发现一个问题，各省份GDP加总与全国GDP不相等，21世纪以来各省市现价GDP合计值一直高于全国GDP，并且两者之间存在不小的误差。不过2017年以后这个误差越来越小，2019年以后，各省市合计值开始低于全国值。这是什么原因呢？
差异的一个重要原因是分级核算制度，即国家统计局核算全国，各省市统计局核算各省。由于各省和全国掌握的基础资料有所差异，可能采用的推算方法也不同，在统计上难免有一些误差。还有，地方在核算GDP时，很难仔细辨认跨地区的生产经营活动，造成重复计算。
有些地方为了彰显政绩，可能会给数据注水，拉高GDP。
2019年我国提出统一核算改革，即由国家统计局领导，各省市统计局参与，统一核算。之后地区数据加总略小于全国GDP，主要是因为一些生产活动仅核算在全国，不属于地方管辖。
如何分析GDP总量分析
先明确几个术语。累计值指的是年内累计；同比是指当季和上年度同期数据比较；环比是指和本年度上一季度比较。一般情况下默认采用实际GDP进行比较。
总量分析，一般关注以下三个方面：
我们可以先拿数据和机构预测值对比，看是超出预期还是低于预期。
我们可以拿它和历史数据对比，看看走高还是走低，变动斜率如何。
我们可以拿它和海外主要经济体的数据进行对比，看看走势是否具有一致性，增速谁高谁低。
结构分析
GDP结构分析有两个路径，其一是研究各行业增加值情况，分析产业结构和产业变化。其二是分析消费、投资、出口构成，摸清经济需求的变化情况。
产业结构
从历史数据看，我国第一、第二产业占GDP的比重一直都在下降，而第三产业比重逐步提升，目前已占主导地位。
产业占比
从短期看，产业结构一般不会发生大的变化，我们更关注三大产业的增加值，以及它们对GDP增速的影响程度。
产业GDP同比变动趋势
从上图可以看出，第二、第三产业的增长速度明显快于第一产业。疫情期间，对第二第三产业的重创程度最大，但到下一个季度它们的反弹速度也是最快的。说明第二、第三产业是高弹性产业。
接下来我们再看看三大产业对GDP的拉动效果。
三大产业对GDP增长的拉动效果
可以发现，第一产业对经济的拉动效果很小，所以对GDP的分析，往往不涉及第一产业。
第二产业中，工业GDP占行业产值的85%左右，GDP分析时一般也主要讨论工业。工业生产的好坏，对我国经济而言非常重要。一般大家都会关注工业增加值这个指标。
第三产业占比越来越高，对GDP的影响也越来越大。追踪第三产业比较有效的指标是服务业PMI。对于第三产业里的具体行业，可以选择一些适合本行业发展情况的指标，尤其是统计局在核算GDP时使用了的指标，最好是物量指标。比如金融业的股票成交量指标，房地产业的商品房销售面积指标。
经济需求分析
消费、投资、净出口作为三大需求变量，在短期里的变动是灵敏的，并且有显著的经济意义。2019年，消费、投资、净出口对经济增长的贡献比例约为6：3：1。
首先说消费。市场上常用社会消费品零售总额来替代对GDP最终消费支出的分析。
最终消费支出与社消品总额的关系
再来说投资。投资一般分为固定资本形成总额和存货增加两部分。其中，固定资本形成总额占比95%以上，处于绝对主体地位。分析投资最重要的指标是固定资产投资完成额，它只统计500万以上的非农户项目。
定资本形成总额与固定资产投资完成额的关系
关于净出口，我们常用的追踪指标是海关统计的月度进出口贸易差额数据，因为这个指标的时效性比较高。
我国GDP历史回溯
我国的经济历史大概分为三个时间段。1978-2001年、2002-2011年、2012-至今。重要的历史节点分别为1978年改革开放，2001年中国加入世贸组织，2008年金融危机，2020年新冠疫情。
GDP的三个阶段
可以发现，1978-2001年间，经济增速整体较快，但波动巨大。2002-2011年经济增速持续上升，是我国经济发展的黄金阶段。2012年至今经济增速趋于下行。
1978-2001年
这个阶段GDP复合增速约9.7%，是历史上增长较快的阶段。主要原因是改革开放后体制束缚逐渐解除，经济增长活力被彻底激发。但同时经济也出现了几次波动，原因如下。
1978-1981年经济下滑，主要是由于中央判断投资过热，通过项目限制、信贷管制等方式抑制经济增长。
1982-1985年经济高速增长，无论是生产还是需求都在快速扩张。
1988年中央决定用三年时间进行全面整顿，稳定经济秩序，不惜经济硬着陆。
1992-1993年增速上行主要是因为南巡谈话。
1994-1997年增速下行主要是因为总需求过热，加大了通货膨胀压力。
1997-2001年增速持续下行主要是因为亚洲金融危机的影响。
总体来看，本阶段政策对经济运转影响很大，主要是因为我国正处于迈向市场经济的转轨阶段，各种调控手段还不够完善。
2002-2011年
这段时间我国经济与全球联系更为紧密，经济增速也是持续上行。最主要的问题是2008年经济危机对我国刺激经济政策产生重大影响。金融危机后我国出台了一系列政策刺激经济，比如货币宽松、下调存款准备金率等，最为著名的是“四万亿投资计划”，这些资金主要投向基建领域。2009年房地产、制造业投资都在下滑，只有基建投资逆势抬升，这显然是财政刺激的结果。
财政刺激取得显著效果，我国GDP在本阶段依旧保持了9%以上的增长，成为全球率先复苏的国家。但同时，也给我国经济留下了很多后遗症：
实体经济杠杆抬升，给地方政府带来了严重的隐性债务问题。
流动性泛滥导致房价快速上涨，催化房地产投资迅速升温，给后来的房地产库存积压埋下伏笔。
基建投资带来上游企业产能过剩。
2012-至今
本阶段，经济增长放缓，2019年经济增速只有6.1%，经济进入新形态。经济增速下滑的原因是多方面的：
外部需求疲软，全球化红利消退。
我国经济的一些结构性问题暴露。
我国人口结构也在悄然变迁。
具体看，在需求端，投资边际效率下滑，为了防范金融和债务风险，也不再像以前一样大水漫灌。在生产端，第二产业正面临瓶颈期，我国人口红利不在，取而代之的是越来越严重的老龄化问题，以前的劳动密集型、资源密集型生产方式很难继续。
不过，第三产业扩张很快，2015年第三产业占比首次超过50%，并且还在不断扩张，从全球发达经济体情况看，这是一个必然趋势。
放眼未来，高科技产业和新经济可能是我国GDP增长的主要驱动力。我国目前也在集中力量推动科技创新，推动新旧动能转换，努力用技术进步的力量抵消劳动力和资本要素衰退的影响。
