今天终于涨了啊，但比涨更令人高兴的是，交易量上来了。
数据来自wind，2022/2/24
破万了啊！A股的交易量终于结束了【连续18日】在【万亿以下】的局面。
上图是2022年以来a股每天的成交量汇总。可以看到2022年自1月21日-2月22日的持续下跌期间，交易额最低是7962亿，剩下一直在8000-10000亿徘徊。
交易量破万亿是一个短期的大事，至少说明情绪开始有回暖迹象了（未见得持续），北上资金也从净流出回到净流入了。
单从交易量的情况看，现在是不是市场底部很难说。因为上证指数震荡徘徊，没有多大的涨跌。每个投资者问现在是牛市？还是熊市？可能也不得达成共识。毕竟是结构市场，因为每个人的持仓方向都不同，成长赛道和价值派的持仓感受也会千差万别。
数据来自wind，2022/2/24昨天【涨幅比较大】的行业：
- 电子（立讯精密、韦尔股份）涨幅4.17%；
- 电力设备（宁德时代、隆基股份）涨幅3.40%；
- 国防军工（航发动力、中航沈飞）涨幅3.33%
电子行业主要是半导体芯片涨得多，芯片指数大涨近6%，多个芯片个股封涨停。
- 一是因为事件驱动：芯片巨头英飞凌不堪重负率先涨价，这也表明半导体的供需缺口依然紧张，高景气度还在。
- 二来是近期发布业绩快报的半导体公司中，近八成公司的2021年净利同比增超50%。（科创版日报）
如果像芯片、军工等成长板块在未来几年时间里仍然能够保持两位数的行业增速，再叠加短期的下跌（似乎显得不那么贵了？），那么新的增长预期还是可以成立的。
不过昨天涨得多的，也是今年以来跌的多的，即便大涨之后今年以来的跌幅都超过10%，尤其是军工行业是跌幅最大的行业（-14.79%），其次是医药生物跌幅-12.47%，传媒-11.73%。
战争对我们股市有影响吗？
“俄乌冲突”大背景下，前一阵子军工都还在持续下跌，然后投资者都非常理性地分析，俄罗斯和乌克兰打起来也不会买中国军火，但是今天军工又大涨了……市场的脾气真的很难把握。 最近不少人在问，战争对我们股市有影响吗？
【中金策略|海外】俄乌局势升级，关注连锁反应
（注意，红色是跌幅，黑色是涨幅）
我找到中金梳理的上世纪90年代以来，较为典型的【局部冲突对于全球资产的影响】，主要是更久远的大规模战争放到今天没有可比性。我截图的主要是全球市场、发达市场、新兴市场，以及全球主要股市的表现。
在中金梳理的90年代以来的案例中，从全球市场来看，除了2001年911事件是因为美国直接受到袭击所以引发了更大范围内的恐慌（发达股市平均下跌~5%、新兴市场跌幅高达~10%）且对市场的影响时间也更长外，其他几次的影响时间都是以周度计，市场在此期间的跌幅通常在5%左右。
其中涉及到美国和俄罗斯时的全球资产价格，例如2014年的克里米亚危机等，新兴市场几乎没什么影响。
所以从近20年的一般规律来看，除非是爆发更大规模和波及更广泛的冲突，否则局部的地缘冲突爆发都只是在短期内（以周计算）打压风险偏好，让投资者情绪恐慌，导致避险资产受益而风险资产受损。
且主要资产的影响在短期内不会特别显著，且持续时间也相对比较短暂，往往是脉冲式的，并不会完全改变原有趋势。
也就是说，别担心人家战争了，我们下跌主要是我们自己的事儿，大家的情绪很脆弱。
最近俄乌冲突，让很多投资者想起来“乱世黄金”来。
很多人都问望京博格：现在是否应该配置黄金？
我最近特别看了一下：
（1）黄金最近一年价格维持在370元每克左右持续的盘整，春节之后受到“俄乌冲突”影响累计上涨了4%左右，目前最新价格是388元每克。
（2）2022年以来基金市场回调比较大，超出了普通投资者的承受能力，大家再次意识到资产配置的重要性。如果在资产配置里面加入黄金的话，可以有效对冲偏股基金的回调，让投资组合波动性降低。
（3）如何配置黄金呢？实物黄金买卖交易费用比较贵，例如实物金条买入价格是当日金价+7块钱，卖出价格是当日金价-7块钱，这一买一卖价差就是14块钱，相当于投资者付出了5%的交易成本。
相比黄金的其他交易方式而言，最佳模式选择黄金基金ETF（518800），黄金基金ETF管理费仅为0.5%每年，而且黄金基金ETF持有的黄金还可以租借给别人收利息增厚收益，是配置型投资者的最优选择（没有之一）
如果大家发现自己持仓波动性比较大，超出了自己的承受能力，建议配置一点黄金基金ETF（518800）对冲组合波动。
