城投债，又称“准市政债”，是地方投融资平台作为发行主体，公开发行企业债和中期票据，其主业多为地方基础设施建设或公益性项目。
简单来说：地方政府承担了大量的基础建设任务，需要很多很多钱。虽然有大量的土地出让金，但也还是不够的，需要不断的融资搞基础建设。
毕竟很多基础建设都是只投入不产出，而且规划都是五十年，一百年的项目，投资周期长，投入大，不借债是不行的。
然而我国法律规定，地方政府不能直接融资，但是又需要钱怎么办？
所以各地都成立了属下的城投公司，再通过城投公司去发行债券，信托等各种金融产品来融资。这样一来，融资主体就变成城投公司，而不是地方政府。
城投债有风险吗？
1、技术性违约技术性违约是指地方政府平台在产品到期时未能及时筹措资金进行兑付，导致逾期或延期兑付。不过对于技术性违约，地方政府平台仍会在一定期限内完成兑付，并不会产生实质上的违约。城投债技术性违约的概率较小，违约之后的偿还意愿通常也较强。此前“16呼和经开PPN001”曾出现延期兑付的情况，不过相关负责人有对外表示称，已经偿还了部分违约资金，剩余未兑付的签署了展期协议。2、实质性违约实质性违约一般发生在行政级别低、地区财政实力不足且负债率较高的地区，或是低等级、中低等级城投债中。城投债是由各级政府的地方性融资平台发行的，在银行间和交易所发行和流通的债券。从发行主体来看，城投债的发行主体以省市级为主，债券等级也大多为AA+及以上等级。整体来看风险较小；
总结
今年以来，城投行业政策方面主要侧重支持逆周期调节，城投平台杠杆率要求有所放松，融资格局延续改善。宽松的融资环境下，城投的信贷、债券、非标融资均延续向好，债券发行进度较去年明显加快，预计全年净融资量将延续2019年的回升趋势，维持在较大规模。
发行主体对应行政等级呈现下沉，省级城投主体发行规模及占比小幅下降，地市级城投企业仍是最主要的发行主体。发行成本整体下行，城投类非金融企业债务融资工具成本降幅较大，强区位、短期限和高信用等级债项利差均已达到或接近历史低点，促使市场投资机构下沉资质，资质较弱的发债主体融资环境持续改善，融资成本整体下行
