今天，央行开展MLF操作4000亿元，
利率从3.3%下调至3.25%。
这次变相降息，超出市场预期，A股应声上涨。
MLF全称中期借贷便利（Medium-term Lending Facility），而由于LPR定价是参考MLF利率，
所以MLF利率的变动成为万众焦点。
今天我们就来简单复习下啥是MLF和LPR。
/1/ MLF
MLF是央行提供中期基础货币的货币政策工具，
符合宏观审慎等要求的商业银行、政策银行方可向央行申请。
我们粗暴地理解为，MLF是央行向符合一定资质要求的银行提供的一种特殊贷款。
MLF合格的担保品主要为国债、央行票据、政策性金融债、地方债、高等级的信用债和小微、绿色和“三农”金融债、绿色贷款等。
MLF的借款期限为3个月、6个月或1年。
央妈对资金用途有要求，引导金融机构加大对小微企业和“三农”等重点领域和薄弱环节的支持力度。
MLF借款到期的时候，金融机构可以和央行约定新的利率进行续做。
MLF的流程图如下：
可见，MLF通过调节向金融机构中期融资的成本来对金融机构的资产负债表和市场预期产生影响，促进降低社会融资成本。
/2/ LPR
LPR被称为贷款市场报价利率，
目前LPR定价机制采用公开市场操作利率加点的方式，
这样使LPR与市场利率挂钩，
在这里，公开市场操作利率主要就是指上面说的中期借贷便利（MLF）利率，
LPR的产生流程大致如下：
首先，由18家报价银行在MLF基础上加点后得出初始价格，
这里各报价行的加点幅度主要取决于自身资金成本、市场供求、风险溢价等因素。
然后，将各报价行的初始价格，剔除其中最高和最低价格，
最后，把上述报价用算术平均可以得出LPR。
这样，央行调节MLF利率的时候，就可以直接影响贷款利率，
货币政策就可以传导到实体经济，
提高利率传导效率。
所以下调MLF利率，继而影响LPR，从而能降低实体经济的融资成本，
有效支持企业融资和实体经济运行。
好啦，
今天就说到这吧。
今年8月份，央行推进贷款利率市场化改革，改革后使LPR参考MLF利率，贷款利率则瞄定LPR。
而本次央行降低MLF利率，是自2018年3月后首次调整。
驴皮肉？？
目前，已经进行了三次LPR报价，在本月20日LPR会进行第四次报价。
