降准的话题咱们聊过很多次，但外汇降准还是头一次，作为央行首次实行外汇降准，消息甫一落地，就引发了多方热议。究竟什么是外汇降准？为何要降？又会对投资带来哪些影响？咱们今天就聊聊这些话题～
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外汇降准降的是什么？
外汇我们都知道，比如外国货币、外币存款、外币有价证券这些都属于外汇，那么降准降的是什么呢？以前我们讲过央行降准，降的是存款准备金率，那么外汇降准降的就是外汇存款准备金率。先说外汇存款准备金，是金融机构按照规定将其吸收外汇存款的一定比例交存央行的存款，而外汇存款准备金率指的是金融机构交存央行的外汇存款准备金占其吸收外汇存款的比率。
简单来说就是，咱们把美元、欧元这些外汇存到银行，银行就需要根据外汇存款准备金率向央行缴纳“保证金”，如今降的也就是这个外汇存款准备金率。
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外汇降准的目的是什么？
小夏之前跟大家聊过，降准是为了减小银行缴纳“保证金”的压力，释放流动性，那么外汇降准有什么作用呢？
由于外汇存款在全部居民存款中所占的比例很小，对于宽货币并没有明显意义，它的作用更多在于应对人民币汇率升值或贬值的压力。比如在去年的5月和12月，为了应对人民币持续升值的情况，央行曾两次上调外汇存款准备金率，每次均上调2个百分点，为了收紧美元的供给流动性，减缓人民币对美元的升值趋势。
而这次下调外汇存款准备金率则是之前的“逆过程”。或许是由于疫情影响了出境旅游购物，很多小伙伴这两年对人民币汇率的涨跌感受并不深切，其实人民币汇率自从3月以来经历了一波快速贬值，在岸人民币市场的美元兑人民币价格从3月2日的6.3107一路飙涨到5月6日的6.6845，如果以5月9日中午的汇率价格6.7057计算，人民币贬值幅度达到了6.20%。（数据来源：wind）
在岸人民币市场美元兑人民币汇率走势图
在人民币短期内大幅贬值的背景下，央行下调外汇存款准备金率，目的可能主要是为了让银行有更多外汇可以用来发放贷款，通过结汇增加市场上的外币供给，从而增加市场上的美元流动性，在一定程度上减缓人民币汇率贬值的速度和趋势。
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外汇降准可以减缓人民币汇率贬值吗？
那么，外汇降准真的能够减缓人民币汇率贬值吗？
先来看看，这一轮人民币贬值的原因，包括海外地缘因素以及全球流动性紧缩等都在结构上奠定了人民币今年潜在走弱的基础。比如3月11日、14日两个交易日人民币经历了今年第一波大幅调整，驱动因素一是来自美联储加息前的紧缩言论造成对人民币的压制；二是3月10日晚间美国证监会发布的“退市风险名单”引发中概股暴跌；三是俄乌冲突持久化带动美国对中国制裁的舆论升温，从而造成了泛人民币资产的贬值；四是同期避险货币汇率下跌，今年以来日元、欧元、英镑、瑞朗等主要货币都经历了大幅贬值，其中公认避险属性较为明显的日元汇率（美元兑日元）在3月2日到5月8日期间贬值幅度就达到了14.06%。相对而言人民币汇率的调整已经相对滞后，展现出咱们自身汇率的独立性。（数据来源：wind）
美元兑日元汇率走势图
所以，总体来看，汇率的走势主要是由基本面变化决定的，仅仅是准备金率的边际调整实际影响可能并不大，但大家对此也不用过于担忧。
首先，这次外汇降准的实际效果虽然不明显，但是信号意义重大。在人民币汇率出现较大幅度波动时，央行及时出手有助于稳定市场信心，而且央行此举向单边**人民币贬值的投资者释放出了清晰的政策信号，表明央行有丰富的经验和政策工具，有能力采取相应措施保持人民币汇率的基本稳定。
第二，说回基本面，当前中国经济韧性强、长期向好的发展态势并没有改变。昨天海关总署公布的数据显示，今年前4个月我国外贸进出口总值12.58万亿元，同比增长7.9%，在我国外贸发展面临的外部环境更趋复杂严峻的形势下，前4个月外贸进出口依然保持强劲增长，充分体现了我国经济韧性强、潜力足、回旋余地广、长期向好的基本面不会改变的特点。
与此同时，国际收支结构稳健、经常账户保持合理规模顺差、人民币资产具有长期投资价值，这些都会为人民币汇率基本稳定提供根本支撑。（数据来源：央视新闻客户端，2022.05.09）
此外，北向资金在经历了3月的大幅流出之后，4月又重新净流入63亿元。和外汇一样，A股的走势也更多取决于经济基本面能否企稳，所以，大家不妨多一些耐心，将眼光放长远一些，一起等待基本面的积极信号吧！（数据来源：wind）
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