2018年底，国务院办公厅印发了《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，其中就提出，商业养老保险是养老保障体系的重要组成部分，发展商业养老保险，对于健全多层次养老保障体系，应对人口老龄化趋势和就业形态新变化等具有重要意义。2019年年底的国常会再次提出，加快发展商业养老保险，优化养老保险结构，同时提升商业保险产品和服务质量。
所以，商业养老保险是养老保险体系的重要组成部分，但是目前很多人“谈险色变”，那么商业养老保险到底靠不靠谱呢？
（一）商业养老保险的定义
基本养老保险是我们在工作的时候向国家缴纳养老金，到退休的时候国家分月给我们发放养老金。如果这个收发养老金的机构变成具有商业性质的保险公司，那这个保险就叫商业养老保险。
商业养老保险是基本养老保险的补充，被保险人向保险公司缴纳保费，等被保险人退休的时候，可以每月/每年领取养老金。
与基本养老保险有什么区别？
1、性质不同
基本养老保险是国家强制实行的保险制度，用来保障居民退休后的基本生活。商业养老保险是由商业保险公司自主经营的险种，是个人为了改善退休后的生活品质，自愿参加的。
2、待遇水平不同
基本养老保险的缴纳分个人账户和统筹账户，根据养老金计算公式，领取的金额与缴纳时间，退休时的工资水平等因素相关，与实际缴纳的金额相关性较弱；但商业养老保险不同，在其他条件一定的情况下，缴纳的保费越多，所享受的保险金额也就越多。
3、灵活性不同
基本养老保险需要缴纳15年，达到法定退休年龄后才能领取。相对于基本养老保险，商业养老保险的灵活性更高。商业养老保险缴纳年限可以是3年、5年、10年，领取的时间也比较自由，不受退休年龄的限制。并且，基本养老保险会随着工作变动，在缴费、支付上受到影响，商业养老保险则不会受工作变动的影响。
（二）商业养老保险的收益情况
2019年市场上有一款收益为4.025%的产品非常火爆，主要原因是银保监会在2019年8月30日发布的一则通知:
图片来源：银保监会
这段话的意思就是银保监会基于对未来市场利率发展的判断，认为保险公司负债压力可能比较大，不允许再发行4.025%这么高复利的年金险了，以后发行的年金险最高预定利率为3.5%。
预定利率是指寿险产品在计算保险费及责任准备金时，预测收益率后所采用的利率，其实质是寿险经营者因使用了客户的资金，而承诺以年复利的方式赋予客户的回报。
但是预定利率≠实际收益率。
那么商业养老保险的实际收益率可以达到多少呢？
1、险资买了什么
对于纯粹的商业养老保险来说，本质上是保险公司帮我们去市场上购买底层资产，那么保险公司都买了一些什么资产呢？
目前保险资金的配置依然以固定收益类资产为主导。截至2019年12月，银行存款和债券投资合计占比达到43%，股票和证券投资基金为12%。其他投资包括不动产、长期股权投资等，占比为45%。
2、实际收益测算
要计算实际收益率，就需要知道现在要投多少钱，什么时候领，能领到多少钱。比如一款产品，第1-5年每年交10万，第6-7年每年领取5万，第8-15年每年领取42887.78元，第15年一次性领取142959元，共计领取50000*2+42887.78*8+142959.26=586062元，用IRR公式可以算出内部收益率为1.84%。
所以整体上看，商业养老保险的收益是比较稳健的。这个例子是比较简单的，大家可以根据保险合同里的现金流计算出具体商业养老保险的收益率。
值得注意的是，从2018年5月1日起，在上海市、福建省、和苏州实施个人税收递延型商业养老保险试点，试点期限是1年。养老保险税收优惠采用EET模式，即用来买商业养老保险的资金先不用交税，等到领取的时候交税。最高免税额度是月工资的6%和1000元中取较低的。在领取期间，领取的养老金收入其中25%部分予以免税，其余75%部分按照10%的比例税率计算缴纳个人所得税，即总体税率仅为7.5%。所以未来税收递延政策正式实施后，购买商业养老保险可以减少需要缴纳的税收。
（三）商业养老保险的特点
作为一款保险产品，除了有资产配置的功能，还有以下几个特点：
1、收益确定，强制储蓄
保险的收益一般约定在条款中，是相对确定的。与其它养老产品相比，商业养老保险有约定的存款时间、取款时间，可以起到强制储蓄的作用，避免提前花掉用来养老的钱。
2、可以对冲长寿风险
部分商业养老保险的设计是与寿命等长，也就是说从领取时间点开始后直到寿命终止都可以领取，这样就可以对冲长寿风险。并且，寿命越长，实际收益率也会越高。
总结
商业养老保险是养老保险计划重要的组成部分，与基本养老保险相比，属性不同、待遇水平不同、灵活性不同。商业养老保险具有收益确定，强制储蓄和对冲长寿风险的特点。在收益上整体比较稳健，不过要注意区分预定利率和实际利率。
