大家好，我是王玥（玥堂主）。
我们在过去做周期分析时，一直强调一个结论：每一次新老技术周期的交替，都是新的首富、新的财富中心的爆发源泉。从卡内基、洛克菲勒、范德比尔特，到福特、比尔·盖茨，再到互联网时代中国大家耳熟能详的“首富”们，无不如此。今天，AI已明确成为下一轮技术爆发的原点。那么，谁会是下一个“洛克菲勒”？谁正在引领、或即将引领下一个7年？
你也许会好奇：为什么是7年？因为在过去五轮康波周期中，从萧条到复苏的切换时间已由12年缩短至7年。自1978年至今，中国已跑完7个“7年波段”（我曾分享过的“过去40年的7次创富机会”）。下一个7年——2025至2032——第7个窗口期正式开启！
7年窗口提前
GPU把200年压成17年
工业革命时代，第 一台蒸汽机诞生于1712年，到现代化工厂体系出现用了67年，再到大规模流水线成熟，整整用了200年。也就是说，工业革命从底层技术走向成熟、商业化、产业化，用了200年。
再看今天的AI：AI时代的“蒸汽机”就是GPU。第 一块GPU诞生于1999年，到今天已走完基础工业化之路，仅用了17年。
上个月，红杉资本合伙人康斯坦丁·布勒在《The $10 Trillion AI Revolution》演讲中指出：人工智能并非又一个“技术风口”，而是一场“认知革命”（Cognitive Revolution），其规模与影响力将媲美甚至超越工业革命。报告预测，2030年前AI将实现大规模应用与流水化。红杉为这场革命标定了一个清晰的战场与惊人的“战利品”——高达10万亿美元的美国服务业市场。
因此，AI技术爆发带来的周期缩短已成共识。我之前也分享过，下一轮康波超级周期或将在2030—2035年开启。
核心资产是动词
下一周期只认“领涨资产”
先问大家一个问题：资产是名词还是动词？
核心资产每经历一个周期都会发生变化，所以资产不是名词，而是动词。
今天，你必须看懂趋势，才能识别核心资产。趋势可总结为两个T：
Trend（趋势）、Timing（时机）
判断核心资产，就是判断这两个T。就像胎儿出生，过早或过晚都不合适；十月怀胎，多一天少一天都可能影响发育。因此，判断完趋势后，还得明白何时行动。
同时，核心资产一定是“领涨资产”——只有跑赢其他资产增速的，才叫核心资产。大家最关心的是：“我的资产如何跑赢大盘、跑赢其他资产？”
过去，核心资产是房子，后来是黄金，再后来是比特币，然后是股票。
形成核心资产的分析框架有三要素，我画了一张图：三个不断旋转的圈，沉淀在中心的就是“核心资产”。这三个圈分别是：科技周期、货币周期、人口周期。
1. 科技周期
人类即将进入第六轮康波周期，也即第四次科技革命。过去30年，我们享受了此前200多年科技革命带来的97%红利，这叫“后发优势”。如今，旧红利正在消失，所有国家都站在同一起跑线，就看谁能主动创造新的科技红利。这也是大国博弈的底层逻辑：谁能抓住新一轮科技红利，谁就可能抓住新的财富机会。
2. 货币周期
即“货币红利”。过去这些年的宽松政策、华尔街对美国经济的助推，都是货币红利的体现。在美国，这叫“硅谷+华尔街”；在中国，则是“自主科技的国产替代 + 货币红利市场的崛起”，也就是“大A的崛起”。
3. 人口周期
过去30年，我们享受人口红利，成为世界工厂。接下来，老龄化与代际变化将催生新红利：人口红利并未消失，而是正在创造新的细分需求与品质需求。老百姓单客消费能力越来越强，这都会孕育新的资产。
真风口与伪风口：如何判断？
今天，90%的“风口”都是伪风口。
伪风口有三大特征：
1.概念大于实质：新名词层出不穷，技术与市场结合远未达标。
2.过度炒作：资本短炒快退，两三天换一个概念。
3.脱离真实需求：无需赘述，对照即可辨别。
真风口也有三大特征：
1.政策确定性：国家战略长期支持。
2.长期资金流入：有“耐心资本”陪伴。
3.真实落地场景：权重最 大，必须能落地。
举个例子：家用机器人炒菜、带娃、熨衣服看似美好，但让机器人打开衣橱，面对羽绒服、毛衣、衬衫、睡衣、运动服，能否全部熨烫平整再挂好？复杂度极高。你是否放心把小孩交给机器人？场景复杂度远高于工业场景。因此，工业机器人风口已至，家用具身智能仍需时日。
资产的“三个10”过滤法
今天的核心资产离不开“科技”这个圈。我有一套过滤科技是否成为核心资产的方法——“三个10”：
1.技术积累10年：一项技术需沉淀10年以上，尤其当下AI、脑机接口等已积累几十年，从2012年起爆发，创业公司平均需10—12年才能走到上市。
2.成本降至1/10：新技术把整体成本降到上一代技术的十分之一。今天GPU性能提升，成本也在下降。
3.效益提升10倍：性能或效率提升10倍。
当三项全部满足，该技术已具备成为核心资产的条件。今天的AI，已完全符合。
如何不被风口“收割”？
我们为何总被风口“收割”？三大原因：
1.FOMO效应（羊群效应）：担心错过热点，盲目跟风，前面的羊已掉下悬崖，后面的羊仍低头前行。
2.算法绑架：我们被算法困在信息茧房，看到的每个视频都在影响判断。必须学会抽离，培养独立思考。
3.认知圈局限：一个人的认知水平，往往是身边6—8个人的平均数。所以理一理对你影响最 大的6—8个人是谁？至关重要。
最后，送你一句话：
“富贵险中求，也在险中丢；真正拉开差距的，是谁先把周期当工具。”
愿你用好这个工具！
