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商超行业真的回暖了吗？
从头部的“新零售”企业不断开设新店的动作上，似乎能看到一丝希望。
以京东七鲜为例，其正在京津布局“仓店”。
2025年6月，京东七鲜宣布将在京津地区连开18家仓店，并计划年底前在北京实现“店+仓”总数突破100家；天津也将新增20家仓店 。
此前，北京西红门大润发关店后，其原址已交由七鲜接手装修，预计将打造京津*规模七鲜超市，甚至计划配置儿童乐园等会员增值设施。
京东七鲜已经从“线上买菜”转型为具备门店体验、供应链能力与前置仓协同的即时零售平台，战略升级明显。
盒马也不遑多让，下沉长三角，在县城井喷式扩张。
5月，在镇江、宿州、高邮等地先后开设三家门店，6月将登陆台州 。
2025年前5个月共开7家新店，总量向着“百店计划”稳步迈进。从盒马的实际行动看，其特别强调长三角的“下沉”策略：首进扬州、走进乡镇，验证县域市场的消费潜力 。
盒马的战略从“城市核心店”演化为“鲜生＋社区体验＋下沉折扣店＋即时配送”的多业态引擎。
当然，这也与其此前的战略相关。
去年3月，严筱磊接任盒马CEO，随后其对盒马进行了大幅度的调整。
一是，强力收缩盒马X会员店和盒马mini等非核心业态。从闭店速度上看，盒马基本“放弃”了X会员店。
2025年2月底，盒马X会员店宣布关闭上海高青、大场、东虹桥三家门店，这三家店将于4月1日起暂停营业，上海仅保留森兰和七宝两家门店。彼时，盒马在全国仅剩5家店。
5月30日，盒马又宣布X会员店上海七宝店、北京世界之花店公告宣布即将停业。随后，南京盒马X会员店线下门店也被公告将在7月31日起停止营业。
盒马X会员店在全国只剩下最后两家，分别是上海森兰商都店、苏州环球港店。但从这两家门店的经营情况看，亦十分惨淡，也濒临闭店状态。
二是，集中资源致力于开设盒马NB和盒马鲜生业态。
盒马NB多为社区小店，面积在700-800平方米，主打“硬折扣”、高频刚需。提供周边居民一日三餐的解决方案，将盒马NB打造成为工薪用户日常商品的*；
盒马鲜生多为3000平方米的中高端门店，主要覆盖家庭品质消费场景。盒马试图将其打造成为中产用户最信任的品牌之一。
可以说，盒马是按照其既定战略，快速进行门店扩张。
今年4月，有媒体报道称，至2025年3月，盒马实现了全年盈利（2024年4月至2025年3月），且无论淡旺季都达成了一个较好的盈利水平。
这是盒马成立以来*次实现全年盈利。截至2025年春节前，盒马全国总门店数逼近430家，覆盖50个城市，其中新进入21个城市和区域。
2025年4月，也有有消息称，美团“小象”将试水线下店铺，但并未有更多消息透露。目前，美团小象超市现有700+前置仓。
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实际上，不指京东七鲜超市和盒马鲜生。一些区域性的商超龙头企业也在开店扩张。
以比优特为例，6月9日，比优特集团宣布将于37天内连开14店，涵盖吉林、黑龙江、辽宁等地。
在新开的14家门店中，比优特将接手多个知名超市的旧址，包括永辉、北京华联和华润万家。其中，11家门店来自今年3月比优特官宣收购的永辉黑吉两省的12家门店，另外两家分别是哈尔滨原北京华联学府凯德店和大连原华润万家高新万达店。
截至目前，在东北三省拥有连锁门店90多家。此次扩张完成后，比优特在黑龙江省的门店数量将达到51家，辽宁省门店数将达到37家，吉林门店为7家。
当然，比优特属于为数不多的尚在稳定扩张的区域龙头连锁零售企业，更是深耕东北三省，在当地有一定影响力。
此外，生鲜传奇也宣布深耕本区域，门店计划翻倍扩张。
截至2024年，生鲜传奇已在合肥开出200家门店，今年预计再增100家门店，力争到2026年达到500家，同时，将目光投向全国布局 。
2024年，生鲜传奇销售15亿元，社区门店毛利稳定在28%以上。
当然，这些还在不断开新店的零售企业，要么是资源型或互联网扶持/自创的品牌，要么是区域性的商超龙头企业。它们表现出的并不是“盲目开店”，而是以仓店融合、强供应链为基础的战略进攻，或者是深耕区域市场，建立区域壁垒。
头部的几家企业在开新店的确在释放一些积极信号。但与此同时，更多的传统中小商超仍在调整期，扩张乏力、收缩门店是普遍现象。
蚂蚁商联董事长、绿城超市董事长田建忠对《灵兽》表示，“目前，我所看到的大多数企业还处在调整期，这也是整个行业的普遍现象。”
以永辉超市为例，其一方面关店，一方面对有潜力的门店加速调整和升级，这是行业普遍现象。
从更宏观的角度看，整个零售行业似乎在经历一次结构性分化：资源型巨头奋力冲刺，而能耗型小玩家则逐步淡出或被重塑。
就目前情况来看，说商超复苏或者回暖，恐怕还要打个问号。
在2025年伊始，CCFA对2024年连锁超市的经营情况进行了摸底调查，调查有效样本共47家超市企业，拥有1万多家门店，年度总销售额近3000亿元。
从统计结果看，2024年连锁超市行业面临较大的发展压力。
一是，57.4%的企业销售总额同比出现下降；38.2%的超市企业销售总额同比实现增长，其中大多门店总数并无增加。
相较于2023年，行业整体回暖的趋势仍不明显。
二是，增收不增利的现象较为突出，25.5%的超市企业净利同比增长，增长的超市中58%的增幅低于5%。53.2%的超市净利同比下降，下降的超市中近半比例降幅大于10%。
值得关注的是，销售额增长的企业中，三分之二的企业利润未同步增长。换句话说，增长并没有转化为显著的利润提升，“增收不增利”成为普遍现象。
虽然，一些地区性超市，如湖北雅斯、广东嘉荣等，在经营能力提升上有一定突破，取得了相对不错的成绩。但门店收缩已成为行业普遍现象——2024年样本超市整体门店净收缩约1.8%，不仅是关店的数量在增加，企业整体的扩张欲望也在减退。
为了“活下去”，不少超市在修复“旧伤”的同时，也开始加大对现有门店的转型与升级，以提升经营效益。
但也有好的迹象，从全行业来看，2024年3/4的超市企业尝试调改，其中75%取得了增长，增幅主要集中在20%以内，个别调改门店增长超过50%，调改成效初显。
商超的表现并不乐观，这种不乐观也在百货行业有所体现。
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今年5月，联商网零售研究中心统计了44家百货上市公司2024年业绩数据，一半百货公司营收净利双降。
《联商网》统计发现，44家百货上市公司2024年实现营业收入1759.12亿元，比2023年的2070.68亿元减少311.56亿元。
从数据上看，2024年44家百货上市公司中营收上涨的公司有12家，约占总数的27%；净利润上涨的公司有14家(包含亏损收窄)，约占总数的32%。
2024年实现盈利的百货公司有29家，约占总数的66%；有15家百货公司出现不同程度亏损，约占总数的34%；
仅有4家实现了营收净利双增长的，分别为广百股份、供销大集、佳华百货控股和岁宝百货；营收净利双降的有22家，占总量的50%。
从2025年*季度上市商超的业绩表现看，也不容乐观。
《灵兽》统计了10家零售上市企业（永辉超市、家家悦、中百集团、红旗连锁、利群股份、人人乐、步步高、国光连锁、中百集团、联华超市）2025年*季度的营收情况发现，营收出现下降的企业有6家。
营收和净利润双降的企业有5家，包括永辉超市、家家悦、中百集团、红旗连锁、利群股份。
其中，永辉超市2025年*季度营业收入为174.79亿元，同比下降19.32%；归母净利润1.48亿元，同比减少79.96%；
家家悦一季度营业收入为49.41亿元，同比下降4.77%；归母净利润为1.42亿元，同比下降3.59%；
中百集团2025年一季度主营收入25.66亿元，同比下降21.29%；归母净利润-9885.1万元，同比下降303.27%；
红旗连锁公营收入24.79亿元，同比下降7.17%；归母净利润1.57亿元，同比下降4.15%；
利群股份一季度营业收入为21.44亿元，同比下降5.14%；归母净利润为510.43万元，同比下降58.24%；
虽然亏损原因有所不同，但无疑都与宏观经济环境相关。
永辉超市在2025年*季度财报中称，当期营业收入下滑主要是由于公司主动进行战略和经营模式转型，截至2025年3月底公司共完成了47家门店的调改且调改门店迅速大幅提升客流和销售额；由于调改的门店数占比不大，且今年一季度较去年同期减少了273家门店(关闭尾部门店)，使得公司2025年1~3月整体收入有所下滑。
10家上市商超中，只有步步高、三江购物实现了营收和净利润的双增长。前者一季度营业收入为11.53亿元，同比增长24.22%；归母净利润为1.19亿元，同比增长488.44%；后者一季度营业收为10.7亿元，同比上升1.1%；归母净利润为7076万元，同比上升35.3%。
综合来看，2025年的商超行业并非全面复苏，而是进入了一个分化加剧的新阶段。
头部企业凭借供应链、数字化、模式创新等优势加速扩张，而中小商超仍在艰难调整终，甚至进一步收缩或正在逐步退出市场。
这种分化现象的背后，反映的是零售行业正在经历的深层次变革。传统商超的商业模式面临严峻挑战，而能够适应新消费趋势的企业则获得了发展先机。
未来，这种分化趋势在可能会进一步强化，即时零售、会员店、社区商业将成为竞争的主战场。京东七鲜、美团小象、盒马鲜生在即时零售领域的竞争将更加激烈；山姆、Costco等会员店持续扩张，而盒马X会员店可能会彻底退出这个赛道；钱大妈、生鲜传奇等社区生鲜品牌仍有可观的发展空间。
在这个供给和需求都在快速变革的时代，只有那些能够适应新消费趋势、掌握供应链与数字化能力的企业，才能在这场淘汰赛中存活下来，并抓住行业重构带来的新机遇。
未来的商超市场将是一个强者愈强的格局。从各种数据和市场表现来看，商超行业并未真正”回暖”，而是进入了新一轮的洗牌期。
