投资界-解码LP从国家中小企业发展基金有限公司获悉，基金完成第七批第二、三、四支子基金签约设立工作，分别与中科创星、东方嘉富、蓝驰创投三家投资机构签约。
再加上今年4月与深创投签约设立的第一支子基金，至此国家中小企业发展基金第七批子基金全部完成签约设立。
超级LP出资
第七批子基金全部落地
具体来看最新成立的子基金——
上海中科创星先导创业投资合伙企业（有限合伙）注册于上海市，管理机构为北京中科创星创业投资管理合伙企业（有限合伙），即中科创星。该基金规模为26.17亿元，主要投向先进制造、信息技术、新能源新材料等硬科技领域和未来产业的中小企业。
东方嘉富（鄂尔多斯）中小企业创业投资合伙企业（有限合伙）。基金在内蒙古自治区鄂尔多斯市注册，管理机构为杭州东方嘉富资产管理有限公司，即东方嘉富。基金规模为16亿元，主要投向先进制造、信息技术及生命健康等领域的中小企业。
上海蓝驰新皓创业投资合伙企业（有限合伙），同样在上海市注册，管理机构为嘉兴蓝驰投资管理有限公司，即蓝驰创投。基金规模为20.7亿元，主要投向先进制造、人工智能、生物医疗等领域的中小企业。
稍早前，国家中小企业发展基金首先宣布第七批第一支子基金——深创投 中小企业发展基金（苏州）合伙企业（有限合伙），管理机构为上海红土创新私募基金管理有限公司，即深创投集团。
该基金注册在江苏省苏州市，总规模20亿元，主要投向新一代信息技术、高端装备制造、生物技术及健康产业、新材料、新能源与节能环保等硬科技领域的中小企业。
至此，国家中小企业发展基金第七批子基金全部完成设立，子基金总规模达82.87亿。
从公告上看，本批次子基金在投资方向上与此前没有太大变化，同样是支持投早投小投创新，重点支持种子期、初创期成长型中小企业，旨在培育新产业、新模式、新动能，此外还增加了发展新质生产力。
落到具体要求上，第七批单支子基金认缴出资总规模原则上不低于10亿元，其中国家中小企业发展基金出资比例原则上不超过30%；子基金存续期原则上不超过8年，其中投资期3年，其他为退出期。
时至今日，国家中小企业发展基金成立五年来所投资的子基金数量已经达到46支，总规模超过1200亿，子基金投资项目超1800家。从出资速度和体量来说，一直以来都是创投圈最大的活水之一。
活水在哪儿？
想起今年3月，两会期间首次提出设立国家创业投资引导基金，将带动地方资金、社会资本近1万亿元，存续期长达20年，被视为今年最大创投活水。
随后，科创债开闸。5月初，中国人民银行、中国证监会联合发布关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告——具有丰富投资经验、出色管理业绩、优秀管理团队的股权投资机构，可发行科技创新债券，募集资金用于私募股权投资基金的设立、扩募等。
目前，东方富海、君联资本获中国银行间市场交易商协会《接受注册通知书》，两家投资机构与江苏毅达共同成为全国首批民营股权投资机构科技创新债券试点单位。
纵观过去几年，募资一直是VC/PE最大烦恼。
一边是政府资金LP成为出资主力军，另一边则是经历市场拷打的社会化LP愈发谨慎，几近消失。
实打实的DPI越来越受到重视，对GP历史业绩的考察也是LP们的一致标准。但创投行业至今整体DPI并不达预期，也是当下市场化资金退坡的重要原因。而国资LP则往往有着多重考量标准。
这对于大多数中腰部综合性机构来说，情况并不乐观。
感受到压力，一些机构开始主动克制规模。正如多位大佬提到，此前曾主动退回已到账的募集资金。面对市场变化，要有勇气和智慧进行回撤，这也是对市场周期的敬畏。
当下一幕幕正是行业现状的写照——出清仍在继续。
本文来源投资界，作者：杨文静，原文：https://news.pedaily.cn/202506/550828.shtml
