钟鼎美国行第二站，参访团来到一家在日本以货代起家，后被日本最大的航运公司NYK收购，并逐步提供多式联运及供应链综合解决方案的合同物流服务商：Yusen Logistics（日邮物流）。Yusen Logistics的SVP & GM- Transportation Group Kyosuke Noguchi，以及产品战略总监 Peter Lemmenes接待了参访团。
在从事多式联运服务的物流企业中，日邮物流是为数不多，以轻资产模式提供服务的企业之一；同时，合同物流是日邮物流美国分公司营收最大的来源，占比达65%。Yusen Logistics如何以轻资产运营多式联运，又是如何提供合同物流服务的？我们跟随参访团来一探究竟。
关于Yusen logistics
日邮物流是一家拥有覆盖44个国家近333个城市的全球化一体网络，拥有超过2.4万名员工，近265万㎡仓储布局，为汽车、零售、高科技等多行业提供综合物流及供应链解决方案的合同物流企业。
图 1 Yusen Logistics全球服务网络布局
图 2 Yusen Logistics中国服务网络布局
Yusen Logistics的经营状况
2017年Yusen Logistics实现营业收入39.1亿美元，毛利润6.65亿美元，净利润-465万美元。2017年Yusen Logistics（中国）在中国货代物流中，以总营业额33亿元排第22名，海运营业额21.5亿元位于第15位，空运8亿元位居第22名。
从营收构成来看，Yusen Logistics在全球五大区域（日本、美洲、欧洲、东亚、南亚、大洋洲）的销售构成非常均衡，同时按业务划分，公司整体层面，海运、空运及合同物流的占比呈稳定状态，合同物流相对较高，占40%。平衡良好的业务组合，最大限度地降低公司风险，并加强其管理基础。
图 3 Yusen Logistics营收构成既分布
Yusen的产品与服务
Yusen logistics业务范围涵盖运输（空运、海运货代、国际多式联运等）、仓储、配送及合同物流解决方案服务，服务细分领域包括汽车、零售、高科技、医疗、航空和食品等。
图 4 Yusen Logistics服务
这其中，值得关注的是其合同物流及多式联运业务。
（1）合同物流（Logistics）
合同物流在Yusen Logistics整体营收占比中相对较高，在美国分公司表现尤为明显，2017年美国分公司的营收近8亿美元，其中合同物流占比达65%。
图 5 Yusen Logistics美国分公司营收构成及发展
在解决方案层面，Yusen Logistics基于合同物流设立了OCM(Origin Cargo Order & Vendor Management)事业部，是集团层面的货物管理专家团队，作为一个跨国、多维度的全球化物流部门，OCM跨越66个国家，覆盖161个城市及港口，配合全球范围物流网络的本地运营团队，为客户提供供应链解决方案及供应链一体化等服务，包括供应链咨询、供应商管理、IT系统支持、项目管理等，支持Yusen Logistics为有全球销售需求的客户提供全球网络优化、集中库存管理、集中取货/配送服务，优化客户的供应链整体效率和成本。
Yusen Logistics为消费类电子产品客户提供的欧洲区域配送解决方案，可实现客户的所有欧洲库存统筹及集中管理，并根据客户需求配送至全球各国家、区域，有效解决库存需求的预测准确度、跨国运输的不确定性与长周期，以及高库存水平等问题。
图 6 Yusen Logistics区域配送中心服务模式
在运作层面，Yusen Logistics会基于行业及客户需求，定制化提供服务，如高科技（半导体等）等有高配送需求的细分行业，Yusen Logistics通过在前端设立零件银行（类似国内的前置仓）、以及24*7不间断服务，实现零件30分钟配送至客户（工厂），支持对终端用户的快速响应。
图 7 Yusen Logistics为半导体行业提供的终端配送服务
（2）多式联运（Intermodal）
多式联运是依托两种及以上运输方式有效衔接，提供全程一体化组织的货物运输服务，具有产业链条长、 资源利用率高、综合效益好等特点，对推动物流业降本增效和交通运输绿色低碳发展，完善现代综合交通运输体系具有积极意义。
图 8 多式联运基本操作流程图（参考资料：长江证券）
全球来看，多式联运的公司主要有四类：
整合服务商，自主购买运输设备（如车辆等），并提供门到门服务，如Hub Group、J. B. Hunt（也为此行参访企业之一）；
大型船公司的物流板块，如Yusen Logistics, 2015年被Kintetsu收购的APLL；
纯多式联运服务商，在过去五年逐渐被整合服务商挤压市场份额，如2011年被Transplace收购的Celtic；
第三方经纪人，如C. H. Robinson, XPO。
Yusen Logistics是典型的大型船公司物流业务分公司，相对而言，其优势是可以借力母公司NYK的全国港口、铁路资源及网络，以及客户资源，在此基础之上结合本地配送网络及运营能力，为客户提供门到门的综合解决方案。
图 9 Yusen Logistics全球范围的多式联运流程图
我国目前固有运输方式主要包括公路、铁路、航空、航运四种方式，而公路货运量始终占整体货运量的60%以上，过度依赖公路运输是我国物流成本偏高的重要原因。
目前我国公路长距离运输可以做到24小时无休，速度也达到了极致，提升空间已很小，同时长距离公路运输存在较多的不确定性。随着我国经济的不断发展，单一的运输方式很难再满足企业庞大的物流需求。多式联运能有效对固有运输方式实现优势互补，削弱单一运输方式的不利影响，而大多数的多式联运线路运输费用低于公路直达运输费用，平均降低成本约30%。
图 11 各类运输方式的价格与服务对比
近年国家非常重视多式联运的发展，并出台多项利好政策，根据交通部等 18 部委联合发布的《关于进一步鼓励开展多式联运工作的通知》 的要求， 我国将力争实现 2020 年多式联运货运量比 2015 年增长 1.5 倍，预计2020年可以达到30.3亿吨，年复合增长率达到20%，占比可以达到5.2%。
中美多式联运对比
Yusen Logistics认为，运输距离超过600英里，多式联运的成本优势就会凸显，对比中美多式联运，在货源、基础设施等方面尚存在较大的差异。
（1）货源结构不同：目前国内多式联运以大宗商品为主，近年逐步转向消费品领域，而美国多式联运的货物70-80%为消费品。相对而言，消费品对于中转分拨的需求更多。
（2）基础设施完善度不同：Yusen Logistics在美国开展多式联运业务，也有美国物流环境带来的天然优势，美国非常重视对货运铁路的投资，在2012-2013年间美国投资了超过2500万美元在货运铁路建设方面，而中国应用于货物运输的铁路线路资源严重不足，中转设施发展落后，一定程度也限制了国内多式联运的发展。
在去年美国物流行对于Hub的参访中，我们也从Hub业务模式出发，对中美多式联运的发展进行了探讨：
美国物流行Day 4：Hub Group（$ 36亿）和Werner（$ 20亿）给大佬带来的关于中国多式联运发展的思考
中国合同物流企业对标
国内具有全球服务网络的合同物流企业如准时达，通过覆盖全球的物流网络，基于强大的IT能力，整合各类运输方式及仓储资源，为客户提端到端的供应链管理及服务。2017年准时达实现65.6亿人民币的营收收入，增速达72.6%。
Yusen发展历程：
1955年，Yusen Logistics 前身Kokusai Ryoko Kosha成立，主要提供航空货代服务；
1959年，NYK收购Shosen Kaisha（OSK Line）并成立Yusen Air Service Co.，Ltd，后更名为Yusen Air＆Sea Service Co.，Ltd，后陆续获得日本国内、国际航空货运代理拍照/许可证，展开全球货代业务；
2005年，Yusen Air＆Sea Service在东京证券交易所上市；
2010年，Yusen Air＆Sea Service与NYK Logistics合并成Yusen Logistics；
2018年，Yusen Logistics成为Nippon Yusen Kabushiki Kaisha（日本最大的航运公司）的全资子公司
今日的Yusen Logistics之行，一方面，其全球化网络下的解决方案统筹及本地化运营对国内合同物流企业的发展有一定借鉴意义，另一方面，我们看到大型船公司附属物流公司在发展上基于网络及资源协同带来的动力。而参访报道，对于国内读者的意义，更多是如何能通过对这些企业及背后的经营逻辑、特色的寻迹，为国内企业及行业的发展增加一份指引。
作者 | 桃木 罗戈研究员
来源 | 物流沙龙
